The Effect of Environmental Social Governance, Good Corporate Governance, and Capital Structure on the Firm Value of Basic Material Companies in Indonesia (2019-2023)
DOI:
https://doi.org/10.61194/ijat.v3i1.407Keywords:
Price to Book Value, Environmental Social Governance, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit Committee, Debt to Equity RatioAbstract
This study seeks to examine firm value in the basic material sector companies from 2019 to 2023. During the 2019-2023 period, the value of the basic material sector companies tended to decrease. The objective of this research is to examine whether the firm value of basic material sector companies listed on the IDX for the 2019-2023 period is influenced or not by Environmental Social Governance, Managerial Ownership, Institutional Ownership, Audit Committee, and Debt to Equity Ratio. This study employs a quantitative approach featuring descriptive causality analysis, utilizing panel data obtained from secondary sources. The researcher determined the basic materials sector as the population and eight companies as the sample. The purposive sampling method was used to conduct this sampling. Panel data regression is applied by the researcher to analyze the data. The findings indicate that partially that ESG, along with managerial and institutional ownership positively affects the value of the firm. However, firm value does not seem to be impacted by the audit committee and DER. Simultaneously, firm value is affected by ESG, managerial ownership, institutional ownership, audit committee, and DER.
References
Adhi, R. E., & Cahyonowati, N. (2023). Pengaruh Environmental, Social, And Governance Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Perusahaan Non-Keuangan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 12, 1–12. Retrieved from https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/40165
Agusmadi, Nadirsyah, & Arfan, M. (2020). The Impact of Managerial Ownership, Institutional Ownership, and Audit Committee toward Firm Value with Corporate Social Responsibility Disclosure as a Moderation of Listed Manufacturing Firm in Indonesian Stock. http://dx.doi.org/10.36344/ccijemms.2020.v02i06.001
Anggraini, R., & Fidiana. (2023). Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance dan Sharia Compliance. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 37. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/4100
Aulia, D., & Sudrajat. (2024). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report dan Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Return Saham. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 6480–6499. Retrieved from http://journal.yrpipku.com
Arofah, S. N., & Khomsiyah. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Environmental Social Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Moderasi. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 5, 125–133. doi:10.37034/in Feb.v5i1.208
Aydoğmuş, M., & Gülay, G. (2022). Impact of ESG Performance on Firm Value and Profitability. Bursa Istanbul Review. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
Ayuningtyas, B., Madyakusumawati, S., & Petronila, T. (2022). Analisis Good Corporate Governance Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. 19(2), 203–225. https://doi.org/10.25170/balance.v19i2.3869
Databoks. (2024). https://databoks.katadata.co.id/lingkungan/statistik/66a760eef3a6d/indonesia-masuk-20-negara-paling-tak-ramah-lingkungan-2024
Dowling, J., & Pfefer, J. (1975). Organizational Legitimacy: Social Values and Organizational Behavior. Pacific Sociological Review. https://doi.org/10.2307/1388226
Gunawan, J., & Wijaya, H. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan Mnufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(4), 1718. doi:10.24912/jpa.v2i4.9367
Hadiansyah, R., Cahyaningtyas, S. R., & Waskito, I. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 7(2), 656–670. https://doi.org/10.29303/risma.v2i4.353
Hertina, D., Erizal, R., & Khairunnisa, A. (2021). Corporate Value Impact of Managerial Ownership, Institutional Ownership and Audit Committee. PSYCHOLOGY AND EDUCATION, 14-22. https://doi.org/10.17762/pae.v58i3.2467
Hidayat, T., Triwibowo, E., & Marpaung, N. V. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. JURNAL AKUNTANSI BISNIS PELITA BANGSA, 6. doi:10.52364/synergy.v1i2.6
Hidayati, B. S., & Retnani, E. D. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Good Corporate Governance, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(6), 1–18. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/download/2926/2936
Hutagalung, S. A., & Hermi. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance, Environmental Social Governance, Dan Capital Structure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3909–3918. doi:10.25105/jet.v3i2.18189
IEC. (2024). Retrieved from Indonesia Environment & Energy Center: https://environment-indonesia.com/mengenal-esg-environmental-social-and-governance/
Igbinovia, I. M., & Agbadua, B. O. (2023). Environmental, Social, and Governance (ESG) Reporting and Firm Value in Nigeria Manufacturing Firms: The Moderating Role of Firm Advantage. Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 10(2), 149–162. doi:10.24815/jdab.v10i2.30491
Imanullah, W. R., & Syaichu, M. (2015). Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2019. Imanullah, Wahyu Rachmaditya Syaichu, Muhamad, 12(4), 1–14. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/dbr
Jensen, M., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal Of Financial Economics, 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Lestari, A. D., & Zulaikha. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Kajian Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2015-2019). Jurnal Akuntansi Manajemen, 10(2011). https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/33003
Lingga, C., Simanjuntak, D., Sibarani, J. L., Surianti, M. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Basic Material Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 06(4), 274–290. https://journalpedia.com/1/index.php/jkma/article/view/3343
Mardiyaningsih, M., & Kamil, K. (2020). Pengaruh Komisaris Independen, Komite Audit, Kualitas Audit Terhadap Nilai Perusahan (Studi Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). http://repository.stei.ac.id/id/eprint/2889
Mauliddin, J. A., & Subardjo, A. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Environmental Social Dan Goverment (Esg) Terhadap Nilai Perusahaan Yang Mengungkapkan Esg Pada Tahun 2022. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–21. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5905/5953
Media Nikel Indonesia (2024). Retrieved from https://nikel.co.id/2024/01/22/iki-industri-nikel-alami-penurunan-34-persen-di-2023/#:~:text=Namun%20harga%20nikel%20Indonesia%20di,RI%20per%2028%20Desember%202023
Melinda, A., & Wardhani, R. (2020). The Effect of Environmental, Social, Governance, and Controversies on Firms’ Value: Evidence from Asia. International Symposia in Economic Theory and Econometrics, 147-173. https://doi.org/10.1108/S1571-038620200000027011
Mokhtar, W. Y., Kusumastuti, R., & Wiralestari, W. (2024). Influence of Environmental Social Governance (ESG), Profitability and Capital Structure on Firm Value. International Journal of Multidisciplinary Approach Research and Science, 2(03), 1277–1293. doi:10.59653/ijmars.v2i03.971
Nasution, M. I. S., Yulia, I. A., & Fitrianti, D. (2024). Pengaruh Pengungkapan Enviromental, Social dan Governance (ESG) Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2023). Jurnal EMT KITA, 8(4), 1255–1264. https://doi.org/10.35870/emt.v8i4.2939
Nurfianti, S., & Simatupang, F. S. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel. Jurnal Manajemen dan Sains, 361-372. http://dx.doi.org/10.33087/jmas.v9i1.1639
Otoritas Jasa Keuangan. (2019). Laporan Triwulan I Tahun 2019. Retrieved from https://ojk.go.id/id/data-dan-statistik/laporan-triwulanan/Documents/Laporan%20Triwulan%20I%20-%202019.pdf
Paramita, V. S., & Ali, A. (2023). Can Profitability Moderate the Impact of Green Investment, Corporate Social Responsibility, and Good Corporate Governance on Firm Value on the SRI-KEHATI Index? International Journal of Finance Research, 4(4), 320–338. https://doi.org/10.47747/ijfr.v4i4.1604
Prayogo, E., Handayani, R., & Meitiawati, T. (2023). ESG Disclosure dan Retention Ratio terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 7(2), 368–379. doi:10.18196/rabin.v7i2.18212
Pratama, I. G. A. ., Burhanudin, & Oktaryani, G. A. . (2022). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan. Bisma: Jurnal Manajemen, 1(1), 72–80. doi:10.59330/jmd.v1i1.6
Putu, I. A. C. P., & Devi, S. (2024). Pengaruh Enviromental Social Governance (ESG) Score dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(01), 166–173. doi:10.23887/jimat.v15i01.76346
Putra, T. S. A. (2022). Dengan Ketahanan Ekonomi Kuat, Indonesia Siap Menghadapi Tekanan Ekonomi Global. Djkn Kemenkeu. https://www.djkn.kemenkeu.go.id/
Putri, D., & Suryanto, S. (2022). Faktor-Faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan Non Keuangan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi TSM, 2(4), 451–462. doi:10.34208/ejatsm.v2i4.1732
Qodary, H. F., & Tambun, S. (2021). Pengaruh Environmental, Social, Governance (Esg) Dan Retention Ratio Terhadap Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 17(1), 52–61. https://doi.org/10.53625/juremi.v1i2.266
Rahayu, S. D., & Paramita, V. S. (2023). The Role of Corporate Social Responsibility Disclosure in Moderating. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen, 16(80), 91–97. https://doi.org/10.23969/jrbm.v16i1.7329
Rahelliamelinda, L., & Handoko, J. (2024). Profitabilitas Sebagai Moderating Pengaruh Kinerja Esg, Green Innovation, Eco-Efficiency Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik, 19(1), 145–170. https://doi.org/10.25105/jipak.v19i1.19191
Sari. (2024). Harga Komoditas Anjlok, Ekonomi RI Tumbuh Lebih Rendah dari 2022. Retrieved from https://katadata.co.id/finansial/makro/65c0990b4fcdf/harga-komoditas-anjlok-ekonomi-ri-tumbuh-lebih-rendah-dari-2022
Sari, E. P., & Santoso, F. (2024). Pengaruh Return on Asset Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK), 3(April), 542–550. https://doi.org/10.36441/snpk.vol3.2024.270
Shafira, H., & Astuti, C. D. (2024). ESG Disclosure dan Dewan Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan dengan Kualitas Audit sebagai Variabel Moderasi. Journal of Management and Bussines (JOMB), 6(2), 664–676. doi:10.31539/jomb.v6i2.8936
Shantika, A. K., & Kurniawati, S. L. (2023). Struktur Modal dan GCG Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi di JII. JIEI Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(01), 585–597. https://jurnal.stie-aas.ac.id/
Siswanto. (2022). Retrieved from https://www.djkn.kemenkeu.go.id/artikel/baca/15799/Pandemi-Covid-19-dan-Upaya-Pencegahan.htm
Suastini, N. M., Purbawangsa, I. B. A., & Rahyuda, H. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 1, 143–172. https://ojs.unud.ac.id/index.php/EEB/article/view/17817
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Source: The Quarterly Journal Of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sugiarti, D. L., & Widyawati, D. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan RIset Akuntansi, 9(2), 1–20. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2806/2816
Suharsono, R. S. (2018). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Leverage dan Pertumbuhan Total Aset Terhadap Nilai Perusahaan. JAMIN : Jurnal Aplikasi Manajemen Dan Inovasi Bisnis, 1(1), 25. http://dx.doi.org/10.47201/jamin.v1i1.3
Sutrisno, S., & Indriastuti, A. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Stie Semarang, 11(03), 50–63. doi:10.33747/stiesmg.v11i03.386
Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.
Utami, N. P., & Paramita, S. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance, Firm Size Dan Investment Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan (Tobin’S Q) Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Investor 33 Periode 2018-2022. Equilibrium : Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 13(1), 58. https://doi.org/10.35906/equili.v13i1.1879
Wangi, G. T., & Aziz, A. (2024). Analisis Pengaruh ESG Disclosure, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks ESG Leaders. Ikraith-Ekonomika, 7(2), 221–230. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v7i2.3351
Wardani, A., & Rahayu, Y. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 16(01), 73–95. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5224
Wardhani, W. K., Titisari, K. H., & Suhendro, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 37. doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.264
Wicaksana, F. A. W., & Suwarno. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis Dan Kewirausahaan, 3(1), 153–175. https://doi.org/10.55606/jurimbik.v3i1.465
Wulandari, P., & Istiqomah, D. F. (2024). The Effect Of Environmental, Social, And Governance Performance On Firm Value With Firm Size As A Moderating Variable. Eduvest - Journal of Universal Studies, 7(2), 307–324. https://jra.politala.ac.id/index.php/JRA/article/view/402/117
Yulianto, W. (2020). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. COMPETITIVE Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(2), 28. doi:10.31000/c.v4i2.2646
Xaviera, A., & Rahman, A. (2023). Pengaruh Kinerja Esg Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Siklus Hidup Perusahaan Sebagai Moderasi : Bukti Dari Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 226. https://doi.org/10.30813/jab.v16i2.4382
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Fasya Nur Aini Agustin, Veronika Santi Paramita
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
